마지막 포스팅(엑셀로 만들어 보는 채권의 현금흐름표 4)에 엑셀 시트 첨부했습니다. 바쁘신분들은 아래 링크로 들어가시면 됩니다.
2. 채권을 매입했을 때 받게 되는 실질적인 이자 계산법
채권의 듀레이션과 만기수익률이 무엇인지 조금만 살펴보겠습니다.
듀레이션 : 채권을 구매 함으로써 실질적으로 원금이 회수되는 기간, 예를들어 은행예금 금리가 연 5% 일 경우에 오늘의 100만 원은 (100만 원 ÷ 1.05) = 952,381원이 현재가치라고 할 수 있습니다. 이 처럼 미래의 받게 될 이자 및 원금을 현재가치로 할인하여 기간으로 가중평균한 값입니다.
만기수익률 : 채권을 만기까지 보유했을 때 얻는 수익률
지금 매매되는 신세계건설 14 채권 1개의 가격은 얼마인지 살펴보겠습니다.
채권이 현재 매매되는 가격
그럼 저번 포스팅에서 채권 정보에 또 하나의 정보가 추가 됐습니다.
채권의 발행 정보
이자지급월수 3개월 : 발행일로부터 3개월 주기로 이자를 지급(7월 5일, 10월 5일, 1월 5일, 4월 5일)
이자지급방법 이표채, 확정금리 : 표면이자율로 이자 지급
표면이자율(%) 7.1 : 우리가 받게 될 이자
액면가 : 10,000원(신세계건설에서 채권 1개당 발행 금액)
발행일 2023-04-05 : 발행한 날짜
상환일 2025-04-04 : 만기에 원금 + 이자를 지급할 날짜
현재 매매가 : 10,249.90원(채권 1개 당 가격)
첫 번째로, 우리가 1천만 원으로 10,250(반올림)원에 채권을 산다고 가정 할 경우, 우리가 매수 할 수 있는 채권 수량은
10,000,000￦ ÷ 10,250￦ = 975개 (잔액 6,250￦)
두 번째로, 우리가 3개월 주기로 받을 수 있는 이자금액은
975개 × 10,000￦(액면가) × 7.1%(표면이자율) = 692,250￦(1년간 받을 이자) ÷ 4 = 173,062￦
위 식에서 10,250￦(시장가)이 아닌 10,000￦(액면가)로 계산해야 하고, 마지막 ÷ 4는 이 채권은 3개월 주기로 이자를 지급하기 때문에 1년에 4번 지급을 하여 4로 나누었습니다.(이자 및 금리는 연 단위를 기준으로) 그래서 10,250원에 1천만원 매수했을 때, 3개월 단위로 받게 될 금액은 173,062￦ 이지만 여기에는 세금이 부과되기 때문에 온전히 위 금액을 받지 못합니다. 그럼 실질적으로 세금을 감한 후 얼마를 받는지 알아보겠습니다.
정확한 세금을 계산하기 위해서는, 우리가 받게 될 최초 이자지급일과 우리가 매입한 날짜를 알아야 합니다.
매입한 날짜는 노란 형광펜으로 칠해져 있고, 우리가 최초로 받게 될 이자지급일은 (7월 5일, 10월 5일, 1월 5일, 4월 5일)중 하나입니다. 그럼 다음 이자 지급일은 2023년 10월 5일이 됩니다. 오늘 날짜와 최초 이자지급기간의 일 수가 얼마나 되는지 계산해야 합니다.
30,767￦(과세표준) = (173,062￦ × 매입일과 최초 이자지급일 간의 일수) ÷ (30 × 12 ÷ 4)
- 매입일과 최초 이자지급일간의 일수 = 16 (엑셀의 DATEIF함수 사용)
- 맨 오른쪽 항의 (30 × 12 ÷ 4)는 360일을 기준으로 이자지급 횟수로 나눈 값
- 30,767￦로 세율 적용
과세표준인 30,767￦를 구했습니다. 세율은 14%(법인세, 소득세)와 지방소득세(10%)로 구성되어 있습니다 즉,
30,767￦ × 14% = 4,300￦(법인세, 소득세)
4,300￦ × 10% = 430￦(지방소득세)
173,062￦ - 4,300￦ - 430￦ = 168,332￦
드디어 우리가 첫 이자를 세금을 제하고 얼마를 받을지 계산해 냈습니다. 머리가 조금 아픕니다. 하지만 다행인 것은 두 번째 달부터 만기까지는 매우 간단합니다. 왜냐하면 첫 이자지급을 받고 나서 두 번째 이자지급을 받기까지 우리가 채권을 계속 보유했기 때문입니다, 그럼 계산은 아래와 같게 됩니다.
173,062￦ × 14% = 24,229￦(법인세, 소득세)
24,229 × 10% = 2,423￦(지방소득세)
173,062￦ - 24,229￦ - 2,423￦ = 146,410￦
두 번째 이자지급일부터는 146,410￦이 고정적으로 들어옵니다. 그럼 다음에는 우리가 받은 이자를 현재가치로 계산해 보는 겁니다, 여기에는 처음 시작 할 때 간략하게 살펴본 듀레이션과 만기수익률을 알아야 합니다.
우리가 매입했던 채권은 액면가 보다 매입가가 더 높습니다. 즉, 액면가는 10,000￦인데 우리는 10,250￦원을 주고 샀습니다. 웃돈을 주고 매입 한 겁니다. 이렇게 되면 1천만 원으로 매입할 수 있는 채권의 수량은 당연히 적어질 테고, 채권 1개당 받을 수 있는 이자도 더 적어집니다. (채권의 이자는 채권 1개에 대하여 이자를 지급)
그래서 다음 포스팅에서는 만기수익률, 요구수익률, 매매수익률 등의 이름으로 불리고 있지만 여기서는 만기수익률에 대해 알아보겠습니다. 만기수익률은 엑셀로 매우 간단하게 구해지니까 미리 걱정할 필요는 없습니다. 읽어주셔서 감사합니다.
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