투자 시나리오를 엑셀로 만드는 방법을 살펴보겠습니다. 투자 시나리오란 채권, 주식, ETF 등.. 금융상품에 대한 가격을 특정 기간(추세) 동안 살펴보고 일일 등락률에 대한 확률을 구하여 기댓값을 계산하는 방법입니다. 쉽게 말해 개별 주식을 보유하고자 한다면 등락률 별 확률을 구하여 기댓값을 구하는 방식입니다. 아래 예시를 들어 설명하자면,
삼성바이오로직스(삼바)의 현재 주가인 723,000원에 1주 매수 한다고 가정할 경우, 예정 보유기간 동안 1%~2% 사이로상승할 확률 65%의 기대값은 4,670원이고 그 반대 경우인 예정 보유기간 동안 -1%~-1% 사이로 하락할 확률 35%의 기댓값은 -2,530원으로, 두 개의 기댓값의 합이 양의 기댓값과 음의 기댓값으로 나뉘게 됩니다. 즉, 4,670원 + (-2,530원) = 2,140원 양의 기대값으로 매수가 적합하다는 결론이 나오며, 위 검은색 굵은 글자들은 삼바의 과거 데이터를 사용해서 구합니다.
(기댓값은 추세가 지속된다는 가정으로 구합니다. 추세가 반전되거나 반전될 것 같을 때 투자 시나리오를 사용하여 기댓값을 살펴봅니다.)
위와 같은 방법으로 종목의 시나리오를 구하게 될 때 몇 가지 유의 사항이 있습니다.
첫째, 추세가 있는 과거 데이터를 사용합니다. 상승, 하락, 횡보 3가지 추세가 최소한 3개월 이상 지속될 경우에 사용하시는 게 좋습니다. 그 이유는 과거 데이터의 표본 수 때문인데, 표본 수가 적으면 통계적 유의성이 떨어지기 때문입니다. 즉 정확도가 떨어집니다.
둘째, 추세가 반전되는 변곡점은 알 수 없으며, 만약 현재 변곡점에 있어 추세가 반전된다는 시나리오를 살펴보려면, 과거에 변곡점에서 반전된 추세가 형성된 데이터를 사용해야 합니다. 변곡점은 누구도 알 수 없고, 과거 변곡점에서 추세가 형성된 데이터를 사용하는 이유는 변곡점이 형성된 후에 데이터가 부족하기 때문입니다.
결국, 추세가 진행 중인 최근 기간의 데이터를 사용하여 기댓값을 구하고, 횡보에서 상승 시나리오, 횡보에서 하락 시나리오를 살펴봄으로써 투자의 비중을 조절할 수 있도록 도와줍니다. 그럼 삼바를 예를 들어 투자 시나리오를 엑셀로 만들어 보겠습니다.
1. 삼바 추세기간 살펴보기
아래 2개 은 삼바의 주가 차트입니다. 둘 중 어떤 데이터를 사용해야 할까요? 첫 번째 그림은 하락 추세가 시작되는 기간부터 현재까지의 주가 등락률 그래프입니다.
두 번째 그림은 상승, 횡보, 하락을 나타내주고 위 차트보다 더 오랜 기간을 나타내는 차트입니다.
위 두 개의 차트 중 첫 번째 차트를 이용해야 합니다. 그 이유는 기댓값 시나리오는 현재 추세가 지속된다는 가정 하에 보는것 이므로 변곡점을 추정하지 못하기 때문입니다 물론 그 누구도 변곡점을 정확하게 알 수 없습니다. 그래서 첫번째 차트의 데이터 기간을 사용하여 만들어 보겠습니다.
2. 데이터를 가져와서 히스토그램 만들기
아래는 엑셀로 해당 기간 동안(2022년 11월 08일 ~ 2023년 11월 17일)까지 일일 등락률별 빈도수와 비중입니다.
아래는 위 그림에서 히스토그램을 가져왔습니다. 가로축 눈금의 -0.1%는 -1% ~ -0.1% 사이 구간입니다. 가장 높은 빈도수를 차지하네요.
솔직히 히스토그램은 일일 등락률을 보기 위함이고, 중요한 자료는 위 엑셀 그림의 계급과 빈도수 그리고 누적% 대한 표입니다. 이 표를 이용하여 다음 영업일에 얼마의 확률로 얼마나 오르는지 알아보겠습니다.
3. 등락률의 기댓값 구하기
아래 그림과 같이 각 계급별 누적을 차감하면 등락률별로 확률이 구해집니다. 해당 기간 동안의 데이터 수는 253개(일)로 관측값으로 사용하기에 부족하지만, 추세를 기준으로 만들었기에 사용하도록 하겠습니다.
왼쪽의 회색 바탕이 기댓값이 될 확률입니다.
4. 기댓값으로 시나리오 만들기
투자 시나리오를 만드는 이유는 종목을 매수하여 상승했을 때 기댓값과 하락했을 때 기대값 살펴보고 양의 기댓값을 갖는다면 매수 하기 위함 입니다. 아래는 양의 기대값을 갖는지 음의 기대값을 갖는지 알아보겠습니다.
음의 기댓값이 나올줄 알았는데 양의 기대값이 나온다니... 정말 의외입니다. 가운데 빨간 숫자와 아래 합계는 (원)화 표시이고, 날짜별 종가를 입력하여 기댓값을 구했습니다. 만약 시나리오를 알아보려면 2023년11월21일 부터 왼쪽으로 예상되는 종가를 입력하여 아래로 드래그 하면 기대값(아래 합계)이 산출됩니다. 산출된 기대값을 그래프로 그려보면 기대값에 대한 추세를 알 수 있습니다.
종목의 가격에 대한 기대값을 알아보고 시나리오 작성방법에 대해 알아봤습니다. 여기에 시장민감도인 베타와 동일 업종과 비교하여 더 좋은 종목을 선정하여 투자 수익을 높일 수 있습니다.
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