기대수익률을 구하는 방법들

 

기대수익률을 구해서 올바른 매도 시점을 찾는 방법에 대해 살펴보겠습니다. 일단, 기대수익률의 정의를 살펴보면 기대수익률은 특정 투자 또는 자산에 대한 예상 수익의 평균값을 나타냅니다. 즉, 우리가 예상한다는 것이 핵심이죠. 예상한다는 것은 다른 말로 기대라고도 하고 예상수익률이라고 해도 됩니다.
 
그렇다면, 증권시장에서 기대수익률을 구하는 대표적인 방법은 무엇이 있는지 살펴보겠습니다. 
 

기대수익률 종류와 종목 및 상품의 매도시점

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1. 간단한 기대수익률

매매를 할 때, 진입가격과 청산가격을 진입 이전에 결정하고 진입을 하게 됩니다. 예를 들어 "오늘 삼성전자 주식을 70,000원에 사서 77,000원에 팔아야겠다." 라고 계획을 세운 후 진입하게 될 경우 기대수익률은 다음과 같습니다.
 

간단한 기대수익률

 
위와 같이 매도가격을 77,000원 - 매입가격 70,000원 그리고 매입가격인 70,000원을 나누어 100을 곱하면 10%라는 기대수익률을 구할 수 있으며, 매매를 완료한 후 수익률을 구할 수 있습니다.
 

2. 기하평균 기대수익률

기하평균 수익률은 투자의 여러 기간 동안의 수익률을 종합하여 평균을 계산하므로 산술 평균 수익률보다 정확하게 투자의 성과 및 기대수익률을 구할 수 있습니다. 특히 복리 효과를 반영하여 투자 초기에 발생한 수익이 이후 투자 기간 동안의 성과에 미치는 영향을 적절히 반영합니다. 기하평균 기대수익률은 조금 더 복잡하게 생각할 수 있습니다 예를 들어, "내가 보통 투자기간이 2년정도 되고, 은행에 2년 예금했을 때 금리가 4%라면, 삼성전자 주식 가격은 2년 뒤에 얼마가 되어야 하나?"라는 질문에 답할 수 있습니다.
 

기하평균 기대수익률

 
위 공식에서 x는 은행의 2년 예금 금리인 4%와 같아지는 금액을 의미합니다. 즉 현재 70,000원 보다 높겠지요. x를 구하는 방법은 너무 복잡하니까, 컴퓨터에게 외주를 줍니다 ㅎㅎ
 

Microsoft의 메스솔버

 

마이크로소프트의 매스솔버를 검색해서 들어가서 위와 같이 식을 입력하면, x에 대한 값을 구할 수 있습니다. 매스솔버 들어가기 https://mathsolver.microsoft.com/ko
 

3. 고든의 등식

 

만약, 매수 하려는 종목이 우량주에 꾸준한 배당이 지급되는 종목이라면 고든의 등식은 단순하면서 효과적입니다. 요구수익률을 구하기 전, 배당을 기반으로 한 삼성전자의 적정한 가격을 한번 알아보겠습니다.
 

고든의 등식

 
최근 배당이 주당 1,440원이고 배당 연평균 성장률이 1.2%, 우리가 삼성 잔 자를 매입하면서 원하는 수익률이 5% 일 경우 x는 삼성전자의 현재 가격을 나타냅니다. 위 식을 풀면 52,560원이라는 가격이 나옵니다. 현재 삼성전자가 70,000원 정도에 거래되고 있는데 52,560원은 조금 참담합니다. 
 
그렇다면 현재가격을 넣고 요구수익률을 한번 구해보겠습니다.
 

삼성전자 요구수익률 구하기

 
현재 삼성전자 주식가격이 70,000원 이라고 가정할 경우 위와 같은 방정식으로 구할 수 있습니다. x에 들어갈 요구수익률은 0.043이 나오게 됩니다. 즉, "삼성전자 주식이 70,000원 일 경우 현재 지급된 배당과 연평균 배당수익률을 기반으로 했을 때 삼성전자의 기대수익률(요구수익률)은 4.3%이다"라는 결론이 나옵니다.
 
즉, 고든의 등식을 사용하여 매도시점을 잡는 근거는 이런거죠. "현재 70,000원에 거래되는 삼성전자 주식을 사고 4.3%를 수익률을 기대하는 것은 최근 삼성전자의 배당성향을 봤을 때 적절한 기대수익률이다"라는 것이죠. 어떤 종목에 진입하기 전에 적절한 기대수익률을 구해서 매도 시점을 생각해 놓는 방법이 투자 원칙을 지키는데 큰 도움이 될 겁니다.