상승장에서 기아를 매수하면 시장수익률을 초과할 수 있을지 알아보겠습니다. 여기서 시장수익률이란, 기아가 편입된 코스피 지수를 시장수익률이라 하겠습니다. 그럼, 기아의 상품 구성과 매출 비율을 알아보겠습니다.
사실상 우리나라의 자동차 제조업체는 현대와 기아 두 곳 아니겠습니까? 차량 소지자가 아니더라도 한국인이 기아자동차를 모르면 간첩... 재무분석하는 시간이 아니라서 바로 올해 기아와 코스피는 어떤 움직임을 보였는지 알아보겠습니다.
올해 기아와 코스피 지수의 누적수익률
아래 그래프는 올해 기아와 코스피 지수의 누적수익률을 나타내고 있습니다. 5월쯤에는 수익률 스프레드가 크게 벌어진 모습을 보이고 있습니다.
만약, 올해 1월 2일 기아와 코스피 지수를 매수 했다면, 기아는 44.69%, 코스피는 12.01%의 수익률을 달성하고 있겠네요. 코스피 지수보다 더 높은 민감도를 보이는 것 같습니다. 아래는 실제로 코스피 지수의 등락에 따른 기아의 주가 민감도가 실제로 민감한지 덜 민감한지 알아보겠습니다.
올해 기아와 코스피 지수의 상관성과 산포도
기아와 코스피의 주가 등락에 대한 상관관계는 0.41로 서로 상관이 없다고 볼 수 있어요. 기아 주가와 코스피 지수의 일일 등락률에 대한 산포도로 민감도를 한번 알아보겠습니다.
위 산포도에서 민감도(베타)는 1보다 작다고 볼 수 있습니다. 시장민감도는 0.7로 코스피 지수가 1% 상승한다면 기아는 0.7% 상승한다고 볼 수 있으며, 이 처럼 민감도가 1보다 작은 주식은 상승장에서 시장 초과수익률을 달성하기 어렵다는 걸 알 수 있습니다.
결론은, 올해 기아는 시장민감도가 낮게 형성되어 있기 때문에, 코스피 지수가 상승한다고 해서 기아가 코스피 지수의 상승률을 초과하는 초과수익률을 달성하기 어려우며, 반대로 코스피 지수가 하락할 때 기아는 덜 하락하는 모습으로 나타나게 됩니다. 따라서, 향후 상승장이 예상된다고 하면 기아는 매수하지 않는 것이 좋은 판단이 됩니다.
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